Провал Брэнсона. Что происходит с инвестициями в космос
The Bell
Очередной жертвой эпохи роста ставок можно объявить космическую отрасль: акции компаний сектора продолжают затяжное падение, еще недавно «хитовые» компании оказываются на грани делистинга или вовсе банкротятся, как это случилось с Virgin Orbit в начале апреля. Рассказываем, почему инвесторы разлюбили космическую отрасль и стоит ли инвестировать в подешевевшие компании.
Как инвесторы полюбили космос
Всего пару лет назад рынки сходили с ума по Virgin Galactic: акции космической компании летали вверх-вниз на десятки процентов за день, а на инвестиционных форумах как на Западе, так и в России обсуждали не столько финансовые показатели, сколько предстоящий полет в космос владельца предприятия Ричарда Брэнсона. Объемы торгов акциями компании на СПБ бирже в отдельные дни превосходили аналогичный показатель акций Сбербанка на Мосбирже. Инвесторы на площадках вроде r/wallstreetbets искали «новую Virgin Galactic» — волатильную, но хайповую акцию, способную принести легкие деньги.
Ажиотаж вокруг Virgin Galactic в 2021 году отчасти поспособствовал волне IPO космических стартапов, предпочитавших размещать акции на бирже через слияние со SPAC, как это сделала в 2019 году компания Брэнсона. Среди них — Rocket Lab, Astra Space, Virgin Orbit, а также стартап с российскими корнями Momentus, планировавший производить космические буксиры.
Внимание космосу оказывали и главные ньюсмейкеры: Илон Маск в июне 2021-го упоминал про IPO Starlink — спутникового подразделения SpaceX. Основательница ARK Invest Кэти Вуд еще в 2021-м запустила биржевой фонд, ориентированный на акции космических компаний.
Но бум быстро закончился. Сейчас капитализация всех космических компаний, разместившихся на бирже через SPAC, не просто ниже оценки, полученной при IPO, — их акции обесценились на десятки процентов. Некоторые компании (Momentus, Astra Space) находятся на грани делистинга, поскольку их акции уже стоят ниже $1 за штуку — ниже порога американских биржевых площадок. А 4 апреля еще одно детище Ричарда Брэнсона Virgin Orbit объявила о банкротстве, за несколько дней до этого сообщив об увольнении 85% персонала.
Что пошло не так
Еще перед слиянием со SPAC в 2021 году Брэнсон излучал уверенность, заявляя: «Я бы не вложил [в Virgin Orbit] $1 млрд, если бы не был абсолютно уверен в ней». Если нацеленная на космический туризм Virgin Galactic изначально казалась экстравагантным проектом, то собиравшаяся заняться запуском малых спутников на орбиту Virgin Orbit выглядела куда более понятным и востребованным бизнесом.
Однако миллиардер просчитался с самого начала: Virgin Orbit надеялась выручить $483 млн в рамках сделки со SPAC, однако в итоге получила всего $228 млн. Возможно, недополученных денег компании и не хватило: к концу 2022-го она погрязла в долгах. Усугубила ситуацию неудача с запуском ракеты в январе 2023 года: из-за отказа двигателей первой ступени она упала в океан и спровоцировала падение акций. Компания планировала увеличить количество запусков в этом году, но была вынуждена пересмотреть планы. Это обострило нехватку денег, Брэнсон оказался не готов продолжать вливать в нее деньги, а внешних инвесторов не нашел.
Провалы космических компаний зачастую наглядны и оказывают на котировки немедленное влияние. Например, неудачный запуск ракеты Astra Space в феврале 2022 года привел к обвалу ее акций на 24%. Но дело не только в этом.
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.