Вышедшие накануне данные о снижении инфляции в США в октябре вызвали настоящую эйфорию на рынках. Инфляция в годовом выражении (7,7%) вернулась на уровень января, то есть до начала войны в Украине.

• В самих США торговый день после публикации данных о потребительской инфляции стал лучшим в истории среди таких дней. S&P 500 фронтально вырос на 5,5%: в «зеленом» были 96% акций индекса. Технологический Nasdaq Composite вырос на 7,4%, широкий Dow Jones Industrial Average (Dow Jones futures)— на 3,4%. Дневной рост всех трех индексов — максимальный со времени выхода из коронавирусного спада в 2020 году.
• Оптимизм поддержали заявления чиновников ФРС о том, что шаг повышения ставки можно уменьшить. Трейдеры — скорее всего, преждевременно — поверили, что в декабре базовую ставку поднимут не на 0,75, а на 0,5 п.п. Доходность по самым чувствительным к текущей политике двухлетним гособлигациям США упала на 25 б.п., долларовый индекс снизился на 2%.
• С открытием азиатских рынков рост перекинулся на них: MSCI Asia Pacific вырос на 4,6%, токийский Topix — на 2,1%, Shanghai Composite — на 2,5%. Однако здесь действует еще один мощный фактор — Китай впервые продемонстрировал реальные признаки ослабления политики нулевой толерантности к коронавирусу, смягчив карантинные требования. В этом же причина 2%-ного роста цен на нефть.
• Котировки фьючерсов на американские индексы в Азии указывают, что рост продолжится и сегодня. Европейские индексы тоже растут — к 12:00 мск немецкий DAX вырос на 0,7%, французский CAC 40 — на 1,1%.
• Стабилизировались даже крипторынки, пытающиеся оправиться от обвала FTX. Биткоин накануне вырос на 14% и продолжает торговаться выше $17 тысяч, Ether — на 21%.

Что мне с этого?

Нынешнее ралли вряд ли больше чем временный просвет в свинцовых тучах мировой экономики. Оно меркнет на фоне потерь рынков в контексте ужесточения политики ФРС: с начала года S&P 500 упал на 17%, Nasdaq 100 — почти на 30%. Оба индекса уверенно идут к худшему годовому результату со времен мирового финансового кризиса 2008 года.

В любом случае декабрьское решение ФРС будет зависеть от ноябрьской инфляции. Если тренд подтвердится, ужесточение политики будет ослаблено, но не отменено. Пока рынки уверенно ждут ставки выше 5% в 2023 году (в начале ноября она была повышена до 3,75–4%).

Главными проигравшими сейчас выглядят слишком самоуверенные «медведи» — акции из списка самых популярных «шортов» выросли на 11%. «Вчерашняя сессия лишний раз показала, что маркет-тайминг — занятие не для слабонервных, — резюмировал торги Bloomberg. — Действующие самостоятельно частные инвесторы проигрывают индексам именно из-за таких дней. Заодно это жесткий урок для позиционных трейдеров. Рынок, переполненный продавцами, больше всего подвержен коллективному бегству, а значит, индексы способны расти быстрее, чем того заслуживает любое отдельно взятое экономическое событие».