В октябре реальные доходы россиян выросли впервые с июля этого года, следует из данных Росстата. Опрошенные The Bell эксперты говорят, что это вряд ли свидетельствует о действительном росте доходов россиян, поскольку в октябре зафиксирована слабая статистика по зарплатам – его ключевому компоненту и потреблению.

Что случилось? Реальные располагаемые доходы россиян выросли на 1,4% по отношению к октябрю 2017 года.  Таким образом они вышли в плюс впервые с августа этого года – тогда они упали на 0,9%  по отношению к прошлому году, с последующим ускорением падения в сентябре (-2,5% по отношению к 2017 году). При этом рост заработных плат замедлился, составив 4,4% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, для сравнения – в сентября этот показатель составил 4,9%, а в августе – 6,8%.

Почему выросли доходы? 

• Сегодняшняя статистика стала неожиданностью для рынка, признает Денис Давыдов из «Нордеа Банка»: «никаких вразумительных объяснений мы найти здесь не можем». Директор аналитического департамента ИК «Локо-Инвест» Кирилл Тремасов, хорошо знакомый с работой Росстата по работе в Минэкономики, называет октябрьскую статистику противоречивой: «Очень резкое изменение динамики — с -2,5 до 1,5%. Вдобавок рост реальных зарплат замедлился — а все-таки они являются основным компонентом реальных доходов. Что-то там у Росстата не стыкуется», — говорит он. Главному экономисту Альфа-банка Наталии Орловой, учитывая слабую динамику потребления и зарплат, статистика по доходам кажется «совсем неоправданной».
• Одно из возможных объяснений разнонаправленной статистики может быть связано с ростом кредитования, допускает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. После повышения ставки ЦБ граждане стали активно кредитоваться в ожидании роста ставок, а вновь взятые кредиты могут фиксироваться Росстатом как доход, поясняет он, — схожие скачки в доходах были видны в конце 2014 и в конце 2015 года. В перспективе это означает, что долговая нагрузка увеличится, расходы на нее вырастут, и в будущем потребительский спрос может просесть.

Что будет дальше?

• Смотреть надо не на ряды из статистики Росстата, а на тренды, считает Тремасов, по реальным доходам, например, это приближение к стагнации. В 2019 году можно в лучшем случае рассчитывать на вялый рост располагаемых доходов от 0 до 1% год к году, но более вероятно падение — грядет повышение НДС и разгон инфляции, пусть эти негативные эффекты и ослабит повышение пенсий.
• Предпосылок к росту доходов нет, потому что экономический рост замедляется, компании и предприятия имеют недостаточную базу для увеличения зарплат, отмечает Денис Давыдов из «Нордеа Банка».

Другие цифры октября

• В рознице наблюдается замедление – оборот розничной торговли в октябре вырос на 1,9% по отношению к прошлому году, в сентябре он рос на 2,2% по отношению к аналогичному периоду 2017 года.
• Также Росстат зафиксировал резкое ускорение роста инвестиций в основной капитал – на уровне 4,1% по итогам января-октября 2018 года. Это впятеро выше, чем прогнозировало Минэкономразвития. Эту аномалию экономисты тоже объяснить способны с трудом.
• Строительный сектор и сельское хозяйство снова растут – на 2,9% и на 11,9% соответственно по отношению к октябрю 2017 года.
• ВВП по отношению к октябрю 2018 года вырос на 1,5%.

Лиана Фаизова