«Если главный дурак — ЦБ с неограниченной ликвидностью, цены будут расти»: США ждет коррекции на рынках
Важный день на американском фондовом рынке: после двухмесячного ралли с ростом на 43,5% индекс S&P 500 впервые с начала пандемии COVID-19 ненадолго вышел в плюс по сравнению с началом 2020 года, а технологический индекс Nasdaq — даже поставил новый исторический рекорд. Но аналитики предсказывают бурному росту, обеспеченному триллионами ФРС, близкий конец.
Мы делали главные деловые СМИ страны, теперь делаем лучше — подпишитесь на email-рассылку The Bell!
Отыгранное падение
К 21:30 мск индекс S&P 500 торгуется на отметке 3210 пунктов — всего на 176 пунктов (5,1%) ниже своего последнего «докоронавирусного» исторического рекорда, поставленного 19 февраля. После этого индекс сходил вниз на 1000 пунктов, но с 23 марта, когда Федеральная резервная система (ФРС) объявила о первом триллионном пакете помощи рынкам, уже только рос и прибавил за два с половиной месяца 43,5%.
Технологический индекс Nasdaq, многие участники которого стали бенефициарами пандемии, восстанавливался еще быстрее — за то же время он вырос на 45,3% и вчера впервые с февраля поставил новый исторический рекорд.
«Это ралли — функция от господдержки, которая вливается в экономику», — сформулировал общее мнение в разговоре с Bloomberg аналитик BNP Paribas Пол Сандху. На этом фоне каждая хорошая новость о снятии коронавирусных ограничений вызывала рост на рынке акций, который — учитывая снижение ставок, а вместе с ним и доходности американских гособлигаций — стал намного более выгодным местом для инвестиций, чем долговой рынок.
«Если все держат акции, чтобы с прибылью передать их следующему дураку, а главный дурак — центробанк с неограниченной ликвидностью, в таком случае цены, безусловно, будут расти», — написали в обзоре для клиентов во вторник аналитики Rabobank.
Коррекция близко
Быстрый рост вызвал и беспрецедентный по объему ажиотаж среди спекулянтов. На прошлой неделе на американском рынке было заключено 35,6 млн новых колл-опционов — это исторический рекорд, причем сразу на 7 млн больше предыдущего, поставленного в феврале, пишет Bloomberg. Больше 50% этих контрактов пришлось на мелких инвесторов, рассчитывающих на рост акций, — такая активность наблюдается впервые с 2000 года.
Такая ситуация — верный знак, что на горизонте от нескольких недель до нескольких месяцев индекс S&P 500 даст отрицательную доходность, написал в отчете для клиентов основатель Sundial Capital Research Джейсон Гёпферт, которого цитирует Bloomberg. Риск коррекции будет расти, если инвесторы продолжат ставить на быстрое восстановление рынков, особенно в секторах, чувствительных к возможной второй волне эпидемии или эскалации отношений США с Китаем, сказал изданию главный стратег по азиатским рынкам JPMorgan Asset Management Тай Хуэй.
Кривая может измениться очень быстро — это отражает и индекс волатильности Cboe, выросший с начала июня на 10% (в то же время его значение сейчас в 3,5 раза ниже, чем в марте).
Сигналом к распродаже может стать что угодно. Американских управляющих волнуют те же вопросы, что и их коллег в России: «Будет ли вторая волна? Будет ли много дефолтов и банкротств? Будет ли восстановление в третьем-четвертом квартале таким быстрым, как сейчас ожидают?» — перечисляет в разговоре с WSJ управляющий SYZ Private Banking Люк Филип.
Что мне с этого?
Если вы — один из тех 50% мелких инвесторов, которые решили сыграть в короткую на повышение, самое время перестать рисковать: судя по интонации управляющих, момент, когда «на рынок пришел чистильщик обуви, а значит, акции пора продавать», уже пришел.