Изначальный оптимизм инвесторов по поводу торговой сделки ЕС с США угасает, пишет Bloomberg. Детали неясны, а перекос в сторону США очевиден. Евросоюз, очевидно, будет бороться за лучшие условия, тем временем неопределенность — пусть и меньшая, чем до сделки, — останется.

Что происходит

После того как о соглашении объявили на уровне ЕС, его раскритиковали обе крупнейшие экономики союза. Канцлер Фридрих Мерц признал, что экономика Германии понесет «значительный ущерб» от трамповских пошлин, а его французский коллега Франсуа Байру назвал соглашение «тем черным днем, когда союз свободных людей, единых в стремлении утверждать свои ценности и защищать свои интересы, решил сдаться». «Риск экономической и политической маргинализации Европы растет с каждой такой уступкой», — считает член комитета по торговле Европарламента Карин Карлсбро.

• Однако у ЕС осталась последняя линия обороны — сам текст документа, причем согласовывать его можно очень долго, замечает Bloomberg. К дедлайну 1 августа должно быть выпущено только обязывающее совместное заявление, окончательный текст будет выработан после.
• Сроки этой работы еще не определены. Кроме того, окончательный вариант подлежит одобрению как минимум квалифицированным большинством членов союза и, возможно, Европарламентом. До согласования окончательного текста свои обязательства, такие как снижение пошлин на часть импорта из США, ЕС исполнять не будет, говорит высокопоставленный источник Bloomberg.

Как оценивать соглашение

По подсчетам Bloomberg, при стандартной ставке пошлины в 15% на экспорт из ЕС в США, пошлина на экспорт США в Евросоюз после вступления соглашения в действие будет меньше 1%.

Почти такие же расчеты у Goldman Sachs (записки аналитиков инвестбанка есть у The Bell): средняя эффективная ставка пошлины США на импорт из ЕС в 16% и лишь около 1% на экспорт США в ЕС. Это не так плохо для Европы по сравнению с текущим уровнем в 10%, но просто ужасно по сравнению с теми 1,5%, что действовали еще год назад, пишет инвестбанк.

• Заметную часть нового роста пошлин для ЕС может скомпенсировать снижение в части отраслей. Прежде всего — в автомобилестроении, на которое приходится 10% экспорта в США и для которого ставка снизится до 15% с текущих 27,5%.
• Еще на часть позиций пошлины взаимно обнулятся. Последнее, вероятно, коснется самолетов и комплектующих к ним, отдельных лекарств и химических веществ, оборудования для производства чипов, части сельхозпродукции и стратегического сырья.
• Воздействие пошлин на европейскую экономику несколько снизится по сравнению с прежними оценками, но останется выраженным и негативным, пишет инвестбанк. К концу 2026 года в еврозоне накопленные потери достигнут минус 0,4% ВВП (вместо минус 0,6% в прежнем прогнозе). Среднегодовой прогноз роста ВВП в 2025 и 2026 годах повышен на 0,1 п.п., до 1,1% и 1,2% соответственно.
• Что касается обязательств ЕС купить американских энергоносителей на $750 млрд за три года и инвестировать в США еще $600 млрд, здесь неопределенности еще больше. Прежде всего, они едва ли выполнимы чисто физически: сейчас США экспортируют в ЕС энергоносителей только на $80 млрд в год. А главное, «двигать ворота» можно и здесь. Последняя цифра — это лишь агрегат инвестиционных планов европейских компаний, которые невозможно принять целевым показателем Еврокомиссии, сказал Bloomberg высокопоставленный еврочиновник.