Итоги года с потолком цен на нефть, что показал рост российского ВВП, Carlsberg оценил утрату «Балтики»

Год санкций против российской нефти не дал результатов, которых ждала G7

Ежемесячные поступления России от экспорта нефти и нефтепродуктов через год действия потолка цен (на нефтепродукты с 5 февраля 2023 года) стали выше, чем до вторжения в Украину, подводит итоги Bloomberg. Санкции же создали для серых судоходных компаний рынок на $11 млрд в год. «Эти нефтедоллары испаряются в пути от отправителя в России до получателей», — пишет агентство.

• В 2023 году оперативно закупленный для обхода потолка теневой флот обеспечил перевозку 45% всей российской нефти и нефтепродуктов, а вместе с российским флотом — все 70%. Это позволило Москве сохранить контроль над экспортом и поднять цены выше планки в $60 (для Индии — в среднем до $72). Пятую часть всех рейсов — и треть экспорта нефти Urals — обеспечили танкеры Греции.
• Еще один результат такой перетряски структуры перевозок — и пришедших с ней денег — закрепление практик «трейдеров, о которых никто ничего не слышал» и легализация самого теневого флота, говорят источники Bloomberg. России же все это обходится если не дешево, то приемлемо: новая логистика в расчете за год стоит примерно месячных доходов России от экспорта нефти ($11,3 млрд в октябре).
• Давно заждавшиеся разделки на металл танкеры под флагом Камеруна сливают российскую нефть у берегов Греции прямо на глазах журналистов Bloomberg, но местные власти разводят руками — суда находятся в нейтральных водах.  
• Ищет российская нефть и альтернативные каналы, порой смыкающиеся с контрабандой. Тот же Bloomberg в отдельной большой статье раскрыл схему реэкспорта российского топлива в Албанию через Ливию. Импорт нефтепродуктов из России в Ливию в 2023 году вырос более чем в 10 раз (с 260 тысяч до 2,5 млн тонн). Около 40% этого топлива реэкспортируется, хотя это «не имеет экономического смысла», поскольку в стране мало своих НПЗ. Однако с 2022 года Ливия поставляет дизельное топливо, бензин и другие нефтепродукты в Европу, включая такие страны, как Италия, Испания, Франция и Мальта.

Что мне с этого

Публикации Bloomberg — очередные в длинной серии статей западных СМИ о том, как именно Россия обходит потолок цен G7 на российскую нефть. С тем же постоянством появляются предложения о том, как заставить его работать. Последние из них — вернуть перевозки «белому» флоту, для чего ввести целевые меры против теневого флота, в том числе ограничить продажи старых танкеров и повысить требования к их страховке. «Спусковым крючком» для реального ужесточения санкций способен стать крупный экологический инцидент с участием старых (и все стареющих) судов.

РАССЫЛКА ОТ ОСНОВАТЕЛЕЙ THE BELL

Завтра выйдет новый выпуск рассылки основателей The Bell — специально для тех, кто поддерживает нас донатами. На этот раз письмо для вас написал Петр Мироненко.

В конце прошлого года мы запустили рассылку, авторами которой стали основатели The Bell — Елизавета Осетинская, Ирина Малкова и Петр Мироненко. Каждый месяц один из нас пишет письмо, в котором делится тем, о чем мы сами думаем и о чем переживаем. Для нас это — возможность выразить свою благодарность читателям за поддержку, без которой The Bell сейчас существовать не может. Мы рады, что вы отвечаете на наши письма. Привычный мир давно развалился, а общение, поддержка и диалог стали еще ценнее.

Новое письмо придет уже завтра. Подпишитесь на донаты прямо сейчас, и найдете его у себя в почте. Спасибо вам за поддержку!

ДЕНЬГИ

Дефицит, ВВП и инфляция

Сегодня вышли сразу три ключевых макроэкономических параметра российской экономики. Во всех них отразилась война.

Минфин отчитался о дефиците бюджета в январе: «всего» 308 млрд рублей, или 0,2% ВВП, что впятеро меньше, чем в январе 2023 года (1,649 трлн рублей, или 1% ВВП). Но это эффект аномально высокой базы: дефицит прошлого года был вызван срочным авансированием под военные нужды с одновременным обвалом нефтегазовых доходов из-за европейского эмбарго. С тех пор доходы удалось накачать за счет пошлин, налогов и ослабления рубля, но в 2024 году они все равно получаются дутыми примерно на 9 трлн рублей. Как именно правительство затыкало бюджетные дыры, The Bell объяснил здесь.

Росстат опубликовал первую оценку роста ВВП в 2023 году — 3,6% (больше оценки Владимира Путина) и реальных располагаемых доходов населения — 5,4%. В отраслевой структуре роста выделилась обработка, строительство и торговля, в структуре ВВП по источникам доходов доля оплаты труда повысилась с 38,5% до 40,7%. Все это не слишком радостные цифры, напоминает Reuters: в них проявилась накачка деньгами ВПК и кризис на рынке труда. По оценке ЦМАКП, 60–65% роста промпроизводства последних двух лет прямо связаны с войной в Украине. Канал «Холодный расчет» считает, что ВВП поднял в основном спрос: вклад оптовой и розничной торговли он оценивает в 2,3 п.п.

Наконец, недельная инфляция к 5 февраля осталась на уровне 0,16%, в годовом расчете по-прежнему превышает 7%. Рост цен остается фронтальным, снижение отмечено только на 24 группы товаров из 107.

РЫНКИ

США заражают Европу

Кризис в секторе коммерческой недвижимости США постепенно выходит за их пределы, пишет Bloomberg. Moody’s разжаловало в мусорную категорию обязательства американского банка New York Community Bancorp, а сегодня заметный в Германии Deutsche Pfandbriefbank AG был вынужден повысить обеспечение по собственным бондам. На прошлой неделе резервы на потери в секторе увеличил Deutsche Bank. В происходящем очевидны аналогии с мировым финансовым кризисом 2008 года, но механизм, запустивший новый кризис, другой. Постпандемическое восстановление офисной занятости слабее ожиданий, оценки коммерческой недвижимости едва восстанавливаются и могут даже упасть еще на 15% до конца года.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Дизайн-решение для вашего бизнеса

Исследования показывают: шесть из десяти покупателей перед покупкой ищут информацию о товаре в интернете. Билл Гейтс и вовсе был категоричен. Его слова «если вашего бизнеса нет в интернете, то его не существует» открывают многие конференции для маркетологов.

Создать сайт или лендинг для вашего бренда может дизайн-бюро RUDA. Его специалисты изучат ваш продукт, рынок и конкурентов и предложат дизайн-решение под ваши задачи. Кроме этого, RUDA создает буклеты, которые впечатляют клиентов, презентации, привлекающие инвесторов, а также разрабатывают бренды, которые запоминают.

Узнать подробнее об услугах бюро и возможностях сотрудничества можно по этой ссылке.

КОМПАНИИ

«Большая нефть» платит инвесторам

Пять крупнейших нефтегазовых мейджоров Запада (BP, Shell, TotalEnergies, Chevron и Exxon Mobil) вернули инвесторам в прошлом году $111 млрд в виде дивидендов и программ обратного выкупа при прибыли в $123 млрд, подсчитал Reuters. Столько же ($110 млрд) было в 2022 году, когда конъюнктуру рынка определяло вторжение России в Украину, нефть месяцами держалась выше $100 за баррель, а прибыль всей пятерки приблизилась к $200 млрд.

Посыл предельно ясен: «оставайтесь с нами — не пожалеете», пишет агентство. Энергосектор стал наименее популярным у инвесторов, а его доля в капитализации S&P 500 снизилась до 4,4% с 14% в прошедшем десятилетии.

Carlsberg показал российский убыток

Чистый убыток Carlsberg в 2023 году приблизился к $6 млрд, его главным фактором стала национализация «Балтики» в России и курсовые разницы. Компания признала, что будет вынуждена поднимать цены. Инвесторам понравилось, что она прогнозирует операционную прибыль, не отступает от амбициозных планов и ориентируется на Азию: в 2024 году продажи должны вырасти на 10%, в основном за счет Китая и Вьетнама. Котировки Carlsberg выросли на 5%.

Что еще происходит

• Первые экзитполы с досрочных президентских выборов в Азербайджане дают 94% голосов за Ильхама Алиева при явке не менее 70%. Президент (голосовавший на территории покинутого армянами Нагорного Карабаха) закрепил за собой власть еще на семь лет.
• В информполе российских госСМИ в среду не стихала буря вокруг визита американского журналиста Такера Карлсона. Дмитрий Песков подтвердил, что Владимир Путин дал ему интервью, а РИА «Новости» всерьез опубликовало новость с заголовком «Сотрудник „Вкусно — и точка“ прокомментировал визит Такера Карлсона». Само интервью выйдет в ночь на четверг по мск.