Как изменит технорынок сделка Microsoft и Blizzard, передышка на Мосбирже и основатель Viber в «Русских норм!»

Зачем Microsoft тратит $70 млрд на рекордную сделку в истории видеоигр

Крупнейшая сделка в истории игрового рынка, а заодно и в истории Microsoft — покупка Activison Blizzard за $70 млрд — перекроит всю мировую индустрию видеоигр и может изменить расклады в гонке метавселенных.

Что произошло

18 января Microsoft объявила о покупке разработчика компьютерных игр, калифорнийской Activision Blizzard за $68,7 млрд (а с учетом чистой денежной позиции Activision — за $75,5 млрд). Это настоящая мегасделка — крупнейшая M&A не только в истории Microsoft, но и в истории отрасли, и в мире за два года пандемии.

• Сделка пройдет по $95 за акцию, или с 45%-ной премией к котировкам на закрытие пятницы, 14 января. После объявления акции Activision подорожали больше чем на четверть, Microsoft — подешевели в пределах 3%.
• Сделка с Microsoft только выглядит безумно выгодной и дорогой. Год назад, когда котировки акций Activision зашкаливали за $100, она обошлась бы софтверному гиганту дороже, но репутацию игровой компании у инвесторов подкосил крайне неприятный и некрасивый скандал.
• Все началось с обвинений в токсичной атмосфере и практиках в компании — в том числе и сексуальном насилии на рабочем месте. В июле 2021 года иск к Activision о гендерном неравенстве подал калифорнийский регулятор, а в ноябре того же года вышла статья в The Wall Street Journal. Газета утверждала, что руководивший компанией 30 лет Бобби Котик знал об обвинениях подчиненных в сексуальном насилии, но скрывал их от совета директоров и даже урегулировал иски в досудебном порядке без ведома совета. Капитализация Activision к тому времени упала на 40% с пандемических пиков, трения в руководстве нарастали, а Котик стал договариваться о продаже.
• Локомотивом сделки в Microsoft стал Фил Спенсер, работавший в компании с 1988 года, но выдвинувшийся и доросший до исполнительного вице-президента уже при CEO Сатье Наделле. Главными заслугами Спенсера считается фактическое спасение проекта Microsoft Xbox с переосмыслением всей бизнес-модели. Он был архитектором сделок по покупке Minecraft за $2,5 млрд и ZeniMax (разработчик Fallout и Doom) за $7,5 млрд. Спенсер был хорошо знаком с Котиком, но решение продаться именно Microsoft созрело не сразу, пишет Bloomberg.
• По данным Bloomberg, на покупку были и другие кандидаты. Одним из них, конечно же, была Meta, материнская компания Facebook: разработчик многопользовательских игр — необходимый элемент для строительства метавселенной. В числе претендентов была и другая неназванная крупная компания.
• Информированный источник сказал Bloomberg, что Котик пошел на переговоры под давлением и рассчитывал на более высокую цену. Но по ходу развития скандала он утратил влияние в совете директоров, который счел предложение Microsoft неплохим — а серьезные альтернативные предложения в итоге не оформились. 58-летний Котик останется CEO Activision до закрытия сделки. Потом ее возглавит Спенсер, заодно становящийся руководителем всего Microsoft Gaming.

Зачем Microsoft Activision

Bloomberg перечисляет пять поводов для сделки:

• Эффект масштаба. Activision — имя-легенда, чей портфель включает популярнейшие игровые франшизы от Call of Duty и World of Warcraft до Guitar Hero и Candy Crush. С ней Microsoft становится третьей игровой компанией в мире после китайской Tencent и японской Sony и вступает в лигу Meta и Google.
• Мобильные игры. Этот рынок в мире сейчас по размеру соответствует рынкам игр для консолей и ПК — вместе взятым — и растет опережающими темпами. До сих пор позиции Microsoft на нем были сравнительно слабы. «Мы все понимаем, что игровая приставка номер один в мире — это мобильный телефон», — сказал накануне Спенсер.
• Прямой доступ. С сотнями миллионов аккаунтов Activision Microsoft может рассчитывать на прямой доступ к огромной аудитории в обход Apple и Google, с которыми находится в конфликте по поводу комиссий магазинов приложений.
• Метавселенная. То, что уже есть в многопользовательских играх, очень похоже на то, как выглядят виртуальные миры «общего назначения», — графика, идеология, взаимодействие игроков и даже общение в мессенджерах и голосом. Microsoft добавит к оформляющейся «офисной» вселенной приложений Office и конференций целый геймерский мир.
• Контент и облака. Существующий и будущий контент Activision переведут на облачный сервис Xbox Game Pass, туда же перейдут пользователи и разработчики. Наделле не удалось привести к себе TikTok, Pinterest и Discord, но с Activision ставка, похоже, оправдалась.

Отдельно смена владельца позволит очистить компанию от последствий скандала и токсичных практик.

Что дальше?

FT видит за сделкой ни много ни мало объявление контентной мировой войны в стиле Web 3.0, начало передела мировой игровой отрасли на $200 млрд в год и зарю новой эры.

«Одним махом мегасделка дала Microsoft шанс стать одним из крупнейших игроков рынка интерактивных развлечений, потрясти его основы в виде сложившихся альянсов и заложить фундамент всеохватных виртуальных миров будущего», — пишет издание. CEO Microsoft Сатья Наделла давно говорит, что видит будущее в «Netflix для игр» — универсальной подписной платформе с доступом к разным типам эксклюзивного контента, а в играх видит если не определяющую, то одну из важнейших частей ландшафта метавселенных.

В среднесрочной перспективе, если Microsoft успешно завершит сделку и с пользой интегрирует Activision, это улучшит конкурентную позицию в битве игровых консолей с Sony и расширит плацдарм для схватки с Tencent за рынок мобильных игр. На следующий день после выхода новости о покупке Activision котировки Sony рухнули на 13%, капитализация — на $20 млрд.

Растущая вертикальная интеграция рынка игр, несомненно, привлечет внимание регуляторов, но Microsoft она позволит продвинуть собственное «облако» и все еще не доминирующую в секторе бигтеха подписную модель, рассуждает FT. По крайней мере, теперь 400 млн пользователей в месяц, логинящихся на серверах Activision, будут понимать, что им даст Game Pass от Microsoft (пока 25 млн подписчиков).

Что мне с этого?

Прошлой осенью все удивлялись тому, что Марк Цукерберг собирается тратить на метавселенную $10 млрд в год. Теперь Сатья Наделла, который во главе Microsoft заработал репутацию сверхпрагматичного менеджера и которому (в отличие от Цукерберга) не надо отмывать репутацию компании, задрал планку сразу всемеро. Очередное доказательство того, что возможности для создания нового бизнеса стоит искать именно в этом секторе или около.

«РУССКИЕ НОРМ!»

Новый герой — основатель Viber

Новый гость Елизаветы Осетинской на канале «Русские норм!» — Игорь Магазиник, один из самых успешных мировых серийных предпринимателей-выходцев из России. На его счету: Viber — первый мессенджер, который бросил вызов сотовым операторам и сделал бесплатными звонки внутри своей телефонной книжки, iMesh — позволял пользователям бесплатно обмениваться музыкой и фильмами еще до появления торрента, и сервис такси Juno, который боролся с потребительским отношением к водителям и даже сделал их партнерами своего стартапа. «Успех нас обычно ничему не учит», — утверждает Игорь, который уже заработал столько, чтобы никогда не работать. Но сейчас вместе с партнерами он основал стартап-инкубатор и развивает сразу три стартапа, претендующих на многомиллионную капитализацию.

ДЕНЬГИ

Рынок взял передышку

По крайней мере на сегодня те из аналитиков, которые вчера осторожно советовали инвесторам выкупать рекордную просадку, оказались правы. Индекс Мосбиржи в среду отскочил от вторничного дна: основная сессия закрылась ростом на 3,24%. Рубль укрепился к доллару до 76,2. Остальные индикаторы (например, российские CDS, премия по которым опустилась ниже вчерашних 200 пунктов) также свидетельствуют о том, что паника временно утихла.

Этому не могло не поспособствовать заявление замглавы МИД Сергея Рябкова о том, что Россия готова предложить США упрощенный вариант «юридических гарантий» нерасширения НАТО на Восток — в форме отказа США голосовать за вступление Украины в НАТО. А депутаты Госдумы от КПРФ опубликовали документ, который, возможно, намекает на один из вариантов дальнейшей эскалации в случае провала переговоров, — проект обращения к Владимиру Путину о признании ДНР и ЛНР. Впрочем, какая-то геополитическая определенность наступит не раньше пятницы, когда глава МИД Сергей Лавров встретится в Женеве с главой Госдепа Энтони Блинкеном.

ОБРАЗОВАНИЕ

Как построить команду мечты?

Для того чтобы достичь высоких результатов, команде нужна сыгранность, а не звездные участники. О том, как создать новую эффективную команду или развить уже существующую, вы можете узнать на курсе «Team Management. Как эффективно работать в команде» от IN SCHOOL (by The Bell).

Под руководством директора программы магистратуры в области менеджмента (MIM) и преподавателя курсов по инновациям, дизайн-мышлению и лидерству Школы бизнеса Макдоно Джорджтаунского университета Эвелин Уильямс вы попробуете создать дизайн идеальной команды, а также:

• узнаете, как верно считывать и реагировать на сигналы в поведении ваших коллег
• научитесь давать эффективную обратную связь, которая поможет раскрыть потенциал команды
• улучшите собственные навыки эмоционального интеллекта
• овладеете инструментами и методами экспериментального коучинга
• обретете больше осознанности в выборе, который вы делаете в рамках команды

Занятия пройдут 21, 22, 24 и 28 марта. Получить больше информации о программе и оставить заявку на обучение можно здесь.

BELL.CLUB

Бизнес-советы от авторов крупнейшего IPO 2021 года

Российский рынок IPO в 2021 году поставил рекорд за 10 лет, а крупнейшим стало размещение ритейлера Fix Price, заработавшего $1,77 млрд — почти половину от всей суммы IPO в России за год. Гендиректор Fix Price Дмитрий Кирсанов рассказал в эфире Bell.Club Live о бизнес-модели компании, которая позволила ей получить быстрый финансовый результат, разрушив все привычные стереотипы розничной торговли.

https://youtu.be/h-03T-gFTik

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Как сэкономить на топливе?

В России почти 60 млн транспортных средств — автобусов, грузовиков, легковых машин — и каждое десятое из них принадлежит компаниям. И стремительное развитие интернет-торговли, основного потребителя легкого коммерческого транспорта, свидетельствует — это не предел. Основные расходы для транспортных компаний и частных водителей — это топливо. Вместе с компанией «Передовые Платежные Решения» разбираемся, как эффективно управлять автопарком и экономить на обслуживании автомобиля.

ИНВЕСТИЦИИ

ЦБ оценил стресс нерезидентов

Российский рынок в ноябре-декабре прошлого года испытал значительный отток капитала, говорится в «Обзоре рисков финансовых рынков» ЦБ. Продажи нерезидентов на рынке ОФЗ составили 214 млрд рублей, на рынке российских акций — 238,1 млрд рублей. Такие распродажи наблюдались на российском рынке в стрессовые периоды — в апреле 2018 года и марте 2020 года, отмечает регулятор.

По оценкам ЦБ, выход нерезидентов не оказал значимого влияния на рынок ОФЗ, доходности выросли незначительно, преимущественно на длинных сроках. Большую часть гособлигаций выкупили системно значимые банки.

Поддержку рынку акций в этот период в основном оказали физические лица. При этом они демонстрировали нетипичное для конца года поведение на валютном рынке, совершив рекордно низкие покупки валюты. Это оказало стабилизирующее влияние на валютный рынок.

ПРАКТИКА

Не меньше 40% на удаленке

В первые месяцы пандемии доля людей, работающих на удаленке, естественным образом колебалась — но примерно с начала 2021 года вышла на четкое плато: 40% от всех работающих. Такой вывод сделали трое экономистов, которые анализируют рынок удаленной работы с весны 2020 года. Согласно их модели, эта цифра (по крайней мере в США) останется стабильной и после окончания пандемии. В базу для расчета включаются и люди тех профессий, которыми невозможно заниматься дистанционно, — а значит, среди «белых воротничков» процент будет однозначно выше.

Как экономить на продуктовой инфляции

Период высокой продуктовой инфляции — лучшее время для того, чтобы начать развивать привычки осознанного потребления. В WSJ — инструкция о том, как сократить свои траты на продукты и сократить объем еды, который отправляется в помойку. Основополагающий совет — планировать меню на неделю и, соответственно, закупки заранее. Остатки еды, которые вы не можете приготовить сейчас, лучше заморозить, чем оставить в холодильнике и потом выкинуть. Но самое действенное (и самое непростое в наше время) — если вы этого не делаете, начать готовить дома, а не заказывать доставку. Начать можно с одного раза в неделю — это научит вас рассчитывать объем продуктов и свое время.