Весь мир скупает золото, чтобы защититься от кризиса. В России эта инвестиция скоро станет выгоднее

На фоне обострения торговой войны и признаков скорого начала рецессии в США инвесторы, бегущие с развивающихся рынков, предсказуемо устремились в защитные активы. Самый традиционный — золото — подорожал за месяц на $120 и впервые с весны 2013 года пробил отметку в $1500 за унцию. Для российских инвесторов золото может уже скоро стать более выгодным инструментом, чем раньше: Госдума собирается отменить НДС на его покупку, а с 2020 года доходы от продажи золота можно будет без проблем зачислять на зарубежные счета.

Что происходит

• Биржевая цена на золото перешла к резкому росту в начале августа — после того, как Дональд Трамп обрушил мировые рынки, объявив о новых пошлинах против Китая и пригрозив ему валютной войной. C 1 августа по 2 сентября золото подорожало на $120, или на 8,4%, а всего с начала года — на $250, или на 20%.
• Нынешняя цена ($1531 за унцию) — рекордная с апреля 2013 года, а мировой спрос (101,9 тонны за август) — с февраля 2013-го.
• 7 августа Goldman Sachs выпустил прогноз, по которому в ближайшие три месяца цены поднимутся до $1575 за унцию, а в ближайшие шесть — до $1600. Но до исторического рекорда пока еще далеко — в августе 2011 года унция золота стоила больше $1900.
• Ажиотажный спрос наблюдается и в других защитных активах — прежде всего, американских долгосрочных гособлигациях. Именно этот спрос стал причиной инвертирования кривой доходности 10- и 2-летних «трежериз», которое считается главным индикатором будущей рецессии.

Что это значит для инвестора из России?

• В России инвестировать в золото традиционно было не так выгодно. Дело в том, что это можно делать только через банковскую систему и при покупке золотых слитков или монет физические лица платят 20% НДС, который не возвращается при обратной продаже банку. Выплаты налога можно избежать, только если оставить слиток на ответственном хранении в банке. Но такую услугу предоставляют далеко не все банки.
• Но этим летом в Госдуму был внесен законопроект о его отмене, а замминистра финансов Алексей Моисеев говорил The Bell, что он имеет шансы на успех. Появление проекта внесшие его сенаторы объясняли желанием создать альтернативу доллару как инструменту накопления сбережений.
• Еще одно полезное будущее послабление — с 2020 года доход от продажи драгметаллов (в том числе и золота) можно будет зачислять на иностранные счета в юрисдикции любой страны, принадлежащей к ОЭСР или подписавшей соглашение о борьбе с отмыванием FATF.
• Если Минфин действительно отменит НДС при продаже металла, это может стать дополнительным стимулом для его покупки — но все же золото не совсем тот актив, для покупки которого нужно ждать, пока откроется окно возможностей, а страховка, говорит руководитель аналитического департамента BCS Global Markets Кирилл Чуйко.
• Основной период роста золота уже прошел, но как защитный актив его имеет смысл покупать, не ожидая стремительного взлета цен, говорит Чуйко. Рост возможен в случае ухудшения геополитической обстановки или нового витка торговой войны с Китаем, считает он: текущее обострение уже отражено в ценах.
• Начальник департамента торговых операций «Фридом финанс» Игорь Клюшнев добавляет, что хорошим вариантом может стать покупка золота через индексные фонды (ETF) — такие бумаги есть и на российском, и на американском рынках. Плюсы по сравнению с инвестициями непосредственно в металл — в сокращении издержек: комиссия УК и спред составляют доли процента, поясняет аналитик.