За что дали Нобелевскую премию по экономике, нефть по $84 и как расстаться с Facebook

Нобелевскую премию по экономике получили ученые, научившиеся отделять случайную корреляцию от причинно-следственной связи

Нобелевскую премию по экономике 2021 года получили трое американских экономистов за естественные эксперименты — методы, позволяющих проводить достоверные исследования в случаях, где нет возможности провести рандомизированный эксперимент с контрольной группой. Исследования лауреатов используются не только в экономике — это подходящая и для других сфер методика, позволяющая отличить случайную корреляцию от причинно-следственной связи.

• Лауреатами премии по экономике стали трое американцев — профессора Дэвид Кард из университета Беркли (половина премии, формулировка — за развитие эмпирических исследований рынка труда) и Джошуа Ангрист из MIT с Гвидо Имбенсом из Стэнфорда (вторая половина, за развитие методологии по выявлению и оценке причинно-следственных связей). «Работы лауреатов совершили революцию в эмпирических исследованиях в социальных науках и значительно способствовали тому, чтобы исследователи могли ответить на вопросы большой общественной важности», — написал комитет в своем пресс-релизе.
• Главное достижение всех трех экономистов (а также покойного соавтора Ангриста Алана Крюгера) — преодоление многочисленных трудностей интерпретации естественных экспериментов, показав, что их данные позволяют делать строгие причинно-следственные выводы. Экономика очень часто исследует важнейшие для принятия решений ситуации, в которых невозможны традиционные для науки искусственно организованные эксперименты — с рандомизированной выборкой испытуемых и контрольной группой. Многие явления (например, на рынке труда, который исследовали лауреаты) волей-неволей приходится исследовать на примерах из реальной жизни. В этих случаях перед учеными всегда встает вопрос: как достоверно отличить случайную корреляцию от закономерной причинно-следственной связи. «Это главный вопрос при анализе вмешательства государственных мер и оценки их эффективности», — пояснил ректор Российской экономической школы (РЭШ) Рубен Ениколопов, прокомментировавший Нобелевскую премию по экономике для The Bell.
• Лауреаты этого года предложили вносить в существующие данные вариацию, делающую эксперимент похожим на рандомизированный, — и оказалось, что это помогает отличать случайную связь от закономерной, объяснил в статье для издания Econs профессор РЭШ Сергей Измалков.
• Нобелевский комитет приводит в пример исследование Ангриста и Крюгера о связи уровня образования с будущей зарплатой специалиста. Давно известно, что эти два фактора коррелируют, но явной причинно-следственной связи здесь нет: ведь люди, выбирающие более длительное образование, могут принадлежать к более высокой социальной страте, которая дает преимущества сама по себе, могут быть более работоспособными и талантливыми (и получали бы больше, даже будь у них образование похуже) или дольше учатся те, кто заранее рассчитывает на отдачу от образования. Но Ангрист и Крюгер, используя особенности системы образования в США, сумели внести в свое исследование элемент истинной случайности в виде дат рождения, влияющих на длительность обучения, и доказать, что дополнительный год в школе равен 9%-ной прибавке к будущей зарплате. Характерно, что эта зависимость сильнее корреляции, дающей 7%-ную прибавку в связи с уровнем дохода. Сейчас на исследованиях Ангриста и Крюгера основываются, например, оценки Всемирного банка о влиянии перехода на удаленное образование на будущие доходы нынешних школьников.
• «Исследование Дэвида Карда о влиянии размера минимальной зарплаты на занятость было очень влиятельным в 1990-е годы. В естественном эксперименте участвовали рестораны, находящихся на границе двух штатов, в одном из которых была законодательно увеличена минимальная зарплата и, соответственно, официанты начали получать больше денег, а в другом — нет. Это очень аккуратное исследование, которое позволило установить, что увеличение минимальной зарплаты не приводит к сокращению рабочих мест», — приводит еще один пример Рубен Ениколопов из РЭШ.
• Методы подходы Ангриста и Имбенса уже вышли за пределы экономики: в своей классической работе Ангрист и Крюгер обосновали метод инструментальных переменных, позволяющий достоверно оценить эффективность некой программы (например, терапии новым препаратом) даже без информации о том, кого именно она затронула. В ряде случаев их метод позволяет «вытащить» корректные выводы из не полностью корректного исследования или исследования, в котором невозможно обеспечить полный контроль выборки. Именно это и происходит в абсолютном большинстве полевых исследований.

Что мне с этого?

Исследования лауреатов — один из самых полезных практических инструментов, которые появились у мировых экономических властей за последние десятилетия. Главное их применение — оценка эффектов воздействия мер экономической политики, например госсубсидий.

При участии Сергея Смирнова и Юлии Старостиной

ДЕНЬГИ

Нефть продолжает уверенно дорожать

Ралли на энергетическом рынке продолжаются: нефть Brent сегодня торговалась около отметки $84 за баррель Brent (к 21:00 мск — $83,8), а американская WTI впервые за семь лет пробила $80. Устойчивый рост нефтяных котировок свидетельствует о том, что трейдеры верят в то, что дефицит на рынке предложения будет продолжать влиять на цены, пишет The Wall Street Journal. Даже если восстановление экономики замедлится, снижение инвестиций в нефтегазовой добыче (в том числе из-за давления инвесторов, руководствующихся принципами ESG) замедлилось еще сильнее — оно не позволит производителям покрыть дефицит, отмечает издание. Bank of America в последнем обзоре допустил, что зимой цена на нефть на таком фоне может дойти до $100.

«Хоум Кредит» может сменить владельца

Один из немногих остающихся в России банков с иностранными владельцами — «Хоум Кредит» (35-е место в России по активам), принадлежащий чешской PPF Group, — ищет нового владельца: как выяснило издание Frank RG, после смерти основного акционера группы Петра Келлнера PPF приняла стратегическое решение о продаже российского банка. Новый владелец тоже может оказаться иностранным — по данным Frank RG, due diligence «Хоум Кредита» уже проводит венгерская OTP Group. У нее уже есть в России дочерний ОТП Банк (занимает в России 46-е место по активам).

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Бренды со смыслом: Сергей Гончаров («Пятерочка»)

16 ноября пройдет IV международный форум «Бренды со смыслом» — крупнейшее событие в мире ответственного маркетинга. Effie Russia снова соберет живых и мощных участников устойчивой трансформации для многостороннего и честного разговора. Включайтесь в сообщество эффективных и ответственных лидеров бизнеса.

В совместном проекте The Bell и Effie Russia мы представляем ключевых спикеров форума.

В первом выпуске гендиректор сети «Пятерочка» Сергей Гончаров рассказывает, что пришлось изменить в компании ради целей устойчивого развития, как ритейлер может повлиять на ваши пристрастия к майонезу и почему бизнесу и государству в одиночку сложно добиться глобальных целей ООН.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Споры из-за стагфляции, сохранение спроса на медь и рекордная доходность британских гособлигаций

Три новости 11 октября, на которые надо обратить внимание инвестору

• Аналитики Goldman и JPMorgan поспорили с консенсусом экспертов, опрошенных Deutsche Bank AG, о приближении стагфляции и назвали падение S&P 500 на 5% хорошей возможностью для выкупа просадки. По их мнению, фондовые рынки продолжат расти на фоне все большей уверенности инвесторов, что нынешние темпы инфляции — явление временное.
• Еще один «бычий» сигнал рынку дал крупнейший в мире производитель меди Codelco, поднявший премию над фьючерсами для европейских поставок на 31%, до $128. Это на $5 больше предложения лидирующего европейского производителя меди Aurubis и говорит об ожиданиях сохранения высокого спроса.
• Доходность британских гособлигаций выросла до максимального за 2,5 года уровня на ожиданиях, что Банк Англии в декабре повысит ставки, впервые с начала коронакризиса. Месяц назад рынки не ждали таких шагов до лета 2022 года

ПРАКТИКА

Как полностью удалиться из Facebook

Инструкция, вечная, как этот мир, но получившая особую актуальность в связи со скандалами последней недели: Wired рассказывает, как полностью удалиться из соцсети. Это не так просто: по умолчанию Facebook будет предлагать вам деактивацию аккаунта, но в этом случае все ваши данные, которые соцсеть собрала за годы, останутся у нее. Строго говоря, даже после полного удаления аккаунта единственный способ обезопаситься от сбора данных Facebook — выбросить все свои гаджеты в море. Но есть и менее радикальные способы — в частности, запретить сбор данных о себе на сайте американского Альянса цифровой рекламы.

Ипотека с друзьями

У американских миллениалов (особенно в дорогих городах на побережьях) не меньше проблем с покупкой собственного жилья, чем у российских (особенно в Москве). Многие из представителей поколения, привычного к совместной аренде квартир с друзьями, прибегают к помощи друзей и при покупке жилья, пишет The Wall Street Journal. С 2014 году, когда миллениалы опередили представителей других поколений по доле среди покупателей жилья на первичном рынке, число подписанных договоров о совместном приобретении жилья с разными фамилиями покупателей выросло на 771%. У феномена есть не только финансовые, но и психологические причины: миллениалы поздно женятся и заводят детей, но вовсе не все они хотят жить в одиночестве.