Основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates, миллиардер Рэй Далио в интервью Business Insider рассказал, что в ближайшие два года ожидает экономического спада и впоследствии — финансового кризиса. Нынешнюю ситуацию Далио сравнил с 1937 годом в США во время Великой депрессии и подчеркнул, что речь идет о цикличном процессе.

Детали

• Как объяснил Далио, в каждом экономическом цикле существует ранний период, когда процентные ставки находятся на самом низком уровне, а долги наращиваются для увеличения производственных доходов — и стоимость активов, соответственно, увеличивается. Однако затем разрастается «пузырь»: обслуживать растущие долги компаниям становится все сложнее, а экономика к сильному росту уже неспособна. В этой ситуации центральные банки начинают искусственное торможение процесса и ужесточают монетарную политику.
• Ужесточение условий на кредитном рынке приводит к падению спроса, который в итоге оказывается ниже производственного потенциала. ЦБ, наоборот, снижают процентные ставки практически до нуля, и экономика входит в депрессию. В итоге ЦБ вынуждены физически печатать больше денег, разгонять инфляцию и скупать финансовые активы — таким образом происходит восстановление экономики, после чего цикл начинается вновь, сказал миллиардер.
• «Мы сейчас находимся в поздней части цикла: стоимость активов высокая, процентные ставки низкие, мы начинаем ужесточать монетарную политику — примерно так же, как в 1937 году. Кроме того, мы находимся в ситуации усиливающегося разрыва между богатыми и бедными, что приводит к появлению популизма», — резюмировал Далио.
• Лидеры, прибегающие к популистским заявлениям, вроде бы берут на себя ответственность, но, как правило, националистичны, что ведет к международным разногласиям [это явная отсылка к действиям Дональда Трампа], добавил инвестор.

Контекст

• В последние несколько месяцев новый финансовый кризис предсказывают многие банки, экономисты и инвесторы. В 2020 году экономических потрясений (но не таких серьезных, как в 2008 году) ожидает  JPMorgan, с мрачными прогнозами выступали аналитики Bank of America, Всемирный банк и, например, Джордж Сорос.
• В последние несколько месяцев индекс S&P продолжал расти, несмотря на общемировое падение. Долго так продолжаться не будет, и лучше начинать вкладываться в развивающиеся рынки, предупреждает JPMorgan в свежем прогнозе: эффект от налоговой реформы Дональда Трампа заканчивается, и американская экономика потеряет свое преимущество в росте.
• The Bell в пятницу публиковал главу из книги Далио «Принципы», в которой он рассказывает о том, как получить от жизни то, что вам нужно.

Артем Губенко