ЦБ о перегреве экономики и повышении ставки, Трамп в Bloomberg и поиск сотрудников в Африке

Российская экономика продолжает находиться в состоянии перегрева, констатировал Банк России в двух вышедших вчера аналитических материалах. Для его преодоления потребуется длительный период более высоких ставок, чем в первом полугодии 2024 года, пишет ЦБ. Следующее повышение ставки уже без всяких сомнений произойдет на заседании 24 июля.

• Аналитики ЦБ описывают текущую картину российской экономики в новом выпуске бюллетеня «О чем говорят тренды» и аналитическом комментарии об инфляции по итогам июля. Коротко оба документа пересказал «Коммерсант».
• Текущий рост цен в июне несколько замедлился, но инфляционное давление остается высоким, констатирует ЦБ. В июне инфляция в годовом выражении с учетом сезонности (SAAR) составила 9,3% — это ниже, чем в мае (10,7%), но «значительно выше показателей января—апреля». Годовая инфляция составила 8,59%. В целом инфляционное давление пока не демонстрирует устойчивого снижения, пишут аналитики.
• Основной проинфляционный фактор — высокий внутренний спрос, который продолжает расти темпами, превышающими текущие возможности экономики при высокой экономической и кредитной активности, пишет ЦБ. По сути речь идет о перегреве экономики, симптомы и последствия которого мы подробно описывали в этой статье.
• Главная причина этого перегрева — высокий спрос на фоне роста зарплат, разогнанный устойчиво высокими военными расходами бюджета в условиях жесткого дефицита рабочих рук. Из-за роста спроса на труд, предложение которого ограничено «негативными демографическими тенденциями», предприятия вынуждены конкурировать за сотрудников и зарплаты растут быстрее производительности труда.
• Возвращение инфляции к таргету 4% потребует, чтобы денежно-кредитные условия (ДКУ) во втором полугодии были более жесткими, чем в первом полугодии, и поддерживались на высоком уровне продолжительное время, пишут аналитики ЦБ. С конца декабря ключевая ставка не менялась и оставалась на уровне 16% — но на заседании 24 июля регулятор перейдет к повышению, обещала в начале июля Эльвира Набиуллина. Она анонсировала «существенное повышение» ставки — то есть как минимум на 1 п.п. На рынке обсуждают повышение ставки сразу на 2 пункта.

Что мне с этого?

Краткосрочно — нет сомнений в том, что ключевая ставка ЦБ будет повышаться и останется высокой до конца года. А долгосрочно — непонятно, как в текущих условиях решать проблемы на рынке труда, лежащие в основе перегрева экономики.

КАДРОВЫЙ ГОЛОД

Сотрудников ищут в Африке

Российские компании кратно увеличили наем сотрудников из стран Африки, подсчитали в HeadHunter. Число вакансий от российских организаций выросло в 39 раз в Кении, в 15 раз в Зимбабве и в 10 раз в Камеруне. Однако в абсолютном выражении речь идет лишь о нескольких тысячах вакансий, а в лидерах остаются Казахстан (143 тысячи вакансий) и Белоруссия (106 тысяч вакансий).

ВЫБОРЫ В США

Трамп рассказал Bloomberg о планах

Дональд Трамп дал интервью Bloomberg Businessweek, в котором рассказал о планах на второй президентский срок. Политик намерен добиваться снижения цен за счет увеличения добычи нефти и газа, а повышения зарплат — за счет контроля миграции. Как отмечает Bloomberg, экономисты к предложенным мерам относятся скептически, предсказывая, что они будут лишь стимулировать дальнейшую инфляцию и приведут к повышению налогов для домохозяйств. Трамп также заявил, что «прохладно» относится к санкциям против России и не планирует запрещать TikTok. В то же время он намерен повысить заградительные пошлины на импорт из Китая и ввести 10-процентный тариф на импорт товаров из других стран.

ДЕНЬГИ

Онлайн-покупки за рубежом станут дороже, но не скоро

Маркетплейсы предупредили, что цены на онлайн-покупки могут вырасти на 15% из-за изменений в Таможенном кодексе ЕАЭС. Сейчас физлица могут ввозить купленные товары по упрощенной процедуре без специальных документов, однако поправки ограничивают термин «товары для личного пользования» товарами, которые перевозятся через границу в багаже или отправляются почтой от одного физлица к другому. Зарубежные покупки будут выделены в отдельную категорию, а их оформление станет сложнее и дороже. Кроме того, поправки могут полностью ограничить ввоз ряда товаров, включая одежду, лекарства, смартфоны и корма для животных. Проблема обсуждалась на встрече с участниками рынка в Минпромторге, пишет РБК, но между участниками возникли разногласия. Новые правила вступят в силу лишь после ратификации всеми странами-участницами ЕАЭС — документ пока не приняла ни одна из них.

РЕГУЛИРОВАНИЕ

Экспорт бензина продолжат ограничивать

Минэнерго предлагает в сентябре и октябре сохранить запрет на экспорт бензина для всех экспортеров, а до конца года запретить поставки за рубеж только для непроизводителей. Запрет был введен 1 марта на фоне удачных атак украинских беспилотников по российским НПЗ и помог удержать оптовые цены на бензин от повышения. Однако 20 мая эмбарго было решено снять для «освобождения портов от объема топлива, планировавшегося к экспорту», и цены моментально вернулись к росту.

К лету российская нефтепереработка восстановилась после атак и поломок. Физического дефицита на рынке нет, однако предложение бензина по-прежнему не может удовлетворить растущий спрос. Рост цен начал разгонять инфляцию, и правительство решило вновь прибегнуть к ручному управлению — 12 июля стало известно, что ФАС предложила вернуть ограничения на экспорт c августа, а вице-премьер Александр Новак инициативу поддержал.